维持高分红比例，延续高质量增长

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 03 月 24 日 维持高分红比例，延续高质量增长 OTC 品牌效应升级，大健康板块延续高增。分业务板块来看，非处方药/处 方药/大健康产品及其他分别实现营业收入 30.50/6.64/6.50 亿元，分别同比 +16.52%/-10.86%/+58.77%，占全年营收比例分别为 69.48%/15.12%/14.80%，分别同比+2.10/-4.05/+4.26pct。公司坚持围绕 "做强 OTC、发展大健康、布局处方药"的业务重心，引领经营发展体质提 速。 大健康板块，围绕高端滋补、康复营养、胃肠健康、肝健康四大核心业务， 强化品牌建设及模式创新。其中高端滋补品"参灵草"2023 年延续稳定增 长，收入规模过亿；康复营养"初元"系列产品收入实现约 40%增长，精 细化开展线上线下渠道管理，同步开拓特医食品赛道；胃肠健康的益生菌系 列及肝健康的肝纯片，借助新媒体流量红利，均实现突破性增长，有望成为 新的过亿业务。 -21% -11% -2% 8% 18% 28% 37% 47% 2023-03 2023-07 2023-11 2024-03 江中药业 沪深300 ...