2023年业绩报告点评：用高效率对抗行业下行

公司研 究 证 券研究 报 告 房地产 2024年03月30日 绿 城中国（03900.HK）2023年业绩报告点评 推 荐 （维持） 目标价：11港元 用高效率对抗行业下行 当前价：6.24港元 事项： 华创证券研究所  公司发布2023年全年业绩报告，2023年实现营业收入1313.83亿元，同比增 证券分析师：单戈 长3.3%；净利润31.18亿元，同比增长13.1%。 邮箱：shange@hcyjs.com 评论： 执业编 号：S0360522110001  2023年营收利润双增，但毛利率仍承压。1）公司 2023 年综合毛利率 13%， 其中物业销售毛利率11.3%，较2022年下降5pcts，主要原因是市场下行导致 公司基本数据 销售不及预期，以及结转的物业大部分来源于2020年和2021年相对高价获取 总股本(万股) 253200 的项目。3）随着2022年以来获取的项目逐渐交付，预计后续毛利率会有所好 已上市流通股(万股) 253200 转，但行业下行仍未有显著变化，未来毛利率改善也不宜高估。 总市值(亿元) 158 流通市值(亿元) 158 资产负债率(%) 78.73%  2023 ...