2023年年报点评：量价齐增，盈利能力有望改善

珠江啤酒（002461.SZ）2023年年报点评 量价齐增，盈利能力有望改善 2024年03月31日 ➢ 事件：公司发布2023年年报，2023年公司实现营业总收入53.78亿元， 推荐 维持评级 同比+9.13%；归母净利润 6.24 亿元，同比+4.22%；扣非归母净利润 5.57 亿 当前价格： 7.80元 元，同比+4.63%。经测算，23Q4公司实现营业总收入8.27亿元，同比+1.16%； 归母净利润-0.20亿元，22Q4为0.28亿元；23Q4扣非归母净利润-0.47亿元， [Table_Author] 22Q4为0.06亿元。 ➢ 销量表现优于行业，产品结构持续优化驱动吨价提升。2023 年公司销量达 140.28万千升，同比+4.79%（vs行业规上企业产量同比增0.3%）。结构端看， 中档/大众化产品营收分别同比-3.59%/+5.32%，占比分别同比-3.48/-0.2pct， 而高档产品营收同比增15.12%，占比同比+3.68pct，销量同比增15.96%，预 计大单品 97 纯生依托餐饮渠道拓展维持良好增长。产品结构改善驱动公司吨价 分析师 王言海 稳健提升，全年同比+3.76% ...