业务规模高速扩张，经营质量持续提升

[Table_Page] 公告点评|医疗保健设备与服务 证券研究报告 [【Table_Tit广le] 发 医 药 & 海 外 】 固 生 堂 [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 43.60港元 （02273.HK） 合理价值 54.62港元 前次评级 买入 业务规模高速扩张，经营质量持续提升 报告日期 2024-03-29 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 *如无特殊说明，本报告货币单位为人民币（0.92人民币=1港元） ⚫ 固生堂发布2023全年业绩。公司2023年实现营业收入23.23亿元， 10% 2% 同比+43.0%；净利润2.53亿元，同比+39.6%；经调整净利润3.05亿 03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 -7% 元，同比+53.6%。调整项主要为股权激励费用。 -15% ⚫ 线下业绩恢复高速增长，自有医师成长迅速。根据公司年报披露，公司 -24% 2023年线下医疗机构收入为20.37亿元，同比提升49.2%，我们推测 -32% 固生堂 恒生指数 主要受益于疫 ...