2023年年报点评：需求疲软致业绩承压，关注餐饮渠道拓展情况

公司研究 事件：涪陵榨菜发布 2023 年年报，23 年实现营业收入 24.5 亿元，同比-3.9%； 归母净利润 8.3 亿元，同比-8%；扣非归母净利润 7.6 亿元，同比-7.6%。 其中，23Q4 实现营业收入 5 亿元，同比-0.8%；归母净利润 1.7 亿元，同比-17.3%； 扣非归母净利润 1.5 亿元，同比-15.5%。 23 年底新董事长上任，谋求公司增长突破。23 年 12 月原董事长周总退休离任 后，新董事长高总接任。在 24 年初的经销商大会上，高董事长为榨菜集团制定 了力争 2030 年实现百亿乌江的目标。24 年公司将以稳固榨菜品类为基础，以下 饭菜为新增长点，将榨菜酱纳入重点品类，创新拓展川菜酱、调味菜、泡菜等新 产品，为产品发展注入新动能。渠道端来看，餐饮渠道为 23 年以来公司重点开 拓且增速较快的渠道，主要对接连锁餐饮及星级酒店，产品以 600g 及 800g 大 包装为主，未来公司将进一步丰富餐饮渠道产品线，新增豆瓣酱、泡菜等产品对 接餐饮市场，实现餐饮市场持续增长。后续建议关注公司在餐饮渠道的开拓情况。 买入（维持） | --- | --- | |---------- ...