2023年业绩点评：集采下业绩承压，看好公司平台化发展

证券研究报告·公司点评报告·医疗器械 威高骨科（688161） 2023 年业绩点评：集采下业绩承压，看好公 司平台化发展 2024 年 04 月 01 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 事件：2023 年，公司实现收入 12.84 亿元（-37.63%，同比，下同）， 归母净利润 1.12 亿元（-81.30%)，扣非归母净利润 1.08 亿元（- 81.68%）。业绩低于我们预期。 ◼ 集采后公司销售费用降幅明显，研发费用同比增加。2023 年公司销售 费用 5.61 亿（-21.10%），研发费用 1.3 亿（+10.66%），销售费用率 43.69%，研发费用率 10.14%。报告期内，公司基于多品牌、全产线 的产品布局，持续优化产品结构，夯实运动医学、骨修复材料等细分 产线，探索布局神经外科、骨科康复、微创骨科、数智化骨科等领域。 运动医学全产线取证，形成整体解决方案，为公司发展提供新的增长 点；新型骨水泥、关节陶瓷、增强 PEEK、钽金属等骨科材料研发均 有突破进展；骨科内窥镜、微创手术设备、3D 打印、神经外科等术 式补充及新领域方面布局完善；积极拓展组织 ...