人形机器人应用率先落地，物流、消费级业务显著放量

[公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 1,008 1,056 1,707 2,512 3,898 增长率 yoy 23% 5% 62% 47% 55% 净利润（百万元） -975 -1,234 -617 -466 29 增长率 yoy -6% -27% 50% 24% 106% 每股收益（元） -2.3 -3.0 -1.5 -1.1 0.1 净资产收益率 -114% -84% -36% -26% 1% P/S 85.0 81.2 50.2 34.1 22.0 备注：每股指标按照最新股本数全面摊薄 投资要点 公司点评报告 重要声明： 公司点评报告 2023 年公司传统业务产品结构调整，管理费用率有所收敛： 坚定长期研发投入，构筑技术护城河： 。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T增itle持] （维持） 市场价格（港元）：226.20 元 分析师：冯胜 执业证书编号：S0740519050004 Email：fengsheng@zts.com.cn ...