23年业绩略有下跌，声学有望升规升配，结构件业务增势强劲

瑞声科技（2018） 更新报告 买入 2024年4月2日 23年业绩略有下跌，声学有望升规升配，结构件业务增势强劲 陈晓霞  23 年业绩略有下跌：公司 2023 年全年实现收入 204.2 亿元（人民币，下 852-25321956 同），同比下降 1.0%。毛利率为 16.9%，同比下滑 1.4 个百分点。净利 润 7.4 亿，同比下降 9.9%，基本符合预期，主要是因为全球智能手机恢 xx.chen@firstshanghai.com.hk 复不及预期，消费需求疲软。展望 24 年，智能手机市场微复苏，公司 主要数据 IoT、AR/VR 及车载领域均获成果，尤其车载领域取得定点项目和收购 PSS公司，将助力公司全球汽车行业渗透。 行业 TMT  光学业务稳健增长，声学有望升规升配：光学业务实现收入 36.3 亿，同 股价 26.25港元 比增长12.7%，得益于塑胶镜头和光学模组业务产品升级进展顺利以及在 目标价 29.04港元 中高端机型份额的提升，公司全年塑胶镜头和 WLG 镜头出货量同比分别 （+10.6%） 提升 20%和 22%。毛利率为-13%，同比持平。公司去库存进展良好，预计 今年一 ...