证券研究报告 | 朝闻国盛 gszqdatemark 2026 03 31 年 月 日 朝闻国盛 结合动量把握 4 月一季报交易 今日概览 ◼ 重磅研报 【策略】结合动量把握 4 月一季报交易——20260330 【固定收益】猪价再创近年新低——基本面高频数据跟踪——20260330 【固定收益】"固收+"赎回压力如何？——20260330 【机械设备】寻找机器人的"先导智能"，电机绕线设备——20260330 ◼ 研究视点 【传媒】传媒互联网周观察（260323-260327）——20260330 【银行】招商银行（600036.SH）-2025 年报点评：营业收入增速转正， 财富管理持续回暖——20260330 【社会服务】美团-W（（03690.HK）-外卖竞争边际缓解，利润有望逐步修 复——20260330 【电子】华勤技术（603296.SH）-（"3+N+3"智能产品大平台战略升级， 数据业务持续高增——20260330 【商贸零售】豫园股份（600655.SH）-坚定瘦身健体，短期业绩承压— —20260330 【有色金属】天山铝业（002532.SZ）-创造历史最佳业绩，电解铝"量价 齐升"业 ...

招银国际最新研报指出，瑞声科技2025年收入与盈利均符合预期，整体业务结构在光学、散热与汽车领 域的带动下持续改善，为公司在 2026–2027 年的盈利增长奠定坚实基础。2025年公司实现收入人民币 318亿元(+16.4%)，净利润人民币 25.1 亿元(+39.8%)，光学盈利能力显著修复，散热与汽车业务成为亮 点。 报告指出，在全年业务表现中，热管理(VC)与传感器/半导体业务分别录得约400%与 103% 的强劲增 长，充分受益于AI手机及边缘智能设备渗透率提升；光学业务收入增长 15%，毛利率显著提升至 11.5%，主要来自 7P、WLG、潜望式及 OIS 等高端镜头及模组的份额提升。 展望2026年，公司管理层在业绩会上提供了明确且积极的增长指引：整体收入预计延续16–17% YoY 的 增长节奏，毛利率保持稳定；其中光学ASP 预计提升5–10%，电磁驱动与精密结构件业务预计增长约 30% YoY，汽车业务预计实现15–20% YoY 增长；MEMS业务预计增长 15–20% YoY，多个板块的毛利 率均有望进一步改善。 招银国际指出，瑞声科技正处于多条新增长曲线同时扩张的阶段，特别是汽车音响 ...

智通财经APP讯，瑞声科技(02018)发布公告，于2026年3月30日斥资1515.9万港元回购45万股。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 瑞聲科技控股有限公司（於開曼群島註冊成立之有限公司） 呈交日期： 2026年3月30日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 第一章節註釋： 若股份曾以超過一個每股價格發行/出售/購回/贖回，則須提供每股成交量加權平均價格。 若購回/贖回股份將於期終結存日期之後購回/贖回結算完成之時予以註銷，則該等購回/贖回股份仍屬A部所述期終結存當日的已發行股份的一部分。該等購回/贖回股份的詳情應在B部作 出披露。 第 2 頁 共 6 頁 v 1.3.0 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 ...

分时图 日K线 周K线 月K线 34.28 -0.18 -0.52% 1.45% 0.96% 0.49% 0.00% 0.49% 0.96% 1.45% 33.96 34.13 34.29 34.46 34.63 34.79 34.96 09:30 10:30 12:00/13:00 14:00 16:10 0 8万 16万 23万 瑞声科技 瑞声科技(02018)发布公告，于2026年3月27日斥资1035.89万港元回购30万股。 ...

智通财经APP讯，瑞声科技(02018)发布公告，于2026年3月27日斥资1035.89万港元回购30万股。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 瑞聲科技控股有限公司（於開曼群島註冊成立之有限公司） 呈交日期： 2026年3月27日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02018 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括 ...

瑞声科技 分时图 日K线 周K线 月K线 34.46 -0.80 -2.27% 2.72% 1.82% 0.91% 0.00% 0.91% 1.82% 2.72% 34.30 34.62 34.94 35.26 35.58 35.90 36.22 09:30 10:30 12:00/13:00 14:00 16:10 0 10万 19万 29万 瑞声科技(02018)发布公告，于2026年3月26日该公司斥资1039.57万港元回购30万股，回购价格为每股 34.38-35.10港元。 ...

瑞声科技 分时图 日K线 周K线 月K线 34.46 -0.80 -2.27% 2.72% 1.82% 0.91% 0.00% 0.91% 1.82% 2.72% 34.30 34.62 34.94 35.26 35.58 35.90 36.22 09:30 10:30 12:00/13:00 14:00 16:10 0 10万 19万 29万 汇丰前海证券在最新研报中指出，瑞声科技(02018)在AI终端、光学升级及散热需求快速增长的推动 下，已进入新一轮结构性增长周期。公司2025年业绩超预期，2026年指引保持稳健，反映其在多业务线 的优势正持续显现。 研报显示，瑞声科技2025年净利润同比增长40%至人民币25亿元，略高于市场预期，主要受益于 MEMS、散热及光学业务的扩张。其中，散热业务收入录得400%以上增长，混合镜头出货突破千万 级，验证公司在AI手机与高端光学领域的竞争力。 展望2026年，管理层指引收入增速不低于2025年，毛利率亦将在22.1%的基础上继续提升。汇丰认为， 瑞声科技的多元成长曲线已经明确： . 散热业务(VC均热板)将持续受惠AI算力提升，且渗透场景从手机延伸至平板、可穿戴 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 03 月 26 日 瑞声科技（02018.HK） 增持（维持） 当前股价：34.46 港元 基础数据 | 总股本（百万股） | 1166 | | --- | --- | | 香港股（百万股） | 1166 | | 总市值（十亿港元） | 40.2 | | 香港股市值（十亿港元） | 40.2 | | 每股净资产（港元） | 20.9 | | ROE（TTM） | 10.3 | | 资产负债率 | 49.1% | | 主要股东 | 潘政民 | | 主要股东持股比例 | 39.4057% | 股价表现 相关报告 1、《瑞声科技（02018）—24 年营收 新高、盈利大幅改善，看好 AI、光学、 车载及机器人业务布局》2025-03-21 2、《瑞声科技（02018）—24 年业绩 超预期，25 年望受益 AI 端创新及光 学盈利改善》2025-02-16 3、《瑞声科技（02018）深度报告— 消费电子业绩复苏强劲，关注 AI 创新 及 A 客户业务拓展》2024-08-24 25 年业绩符合预期，AI 端赛道具有卡位优势 TMT 及中小盘/电子 事件：瑞声科技发布 ...