业绩再超预告兑现，夯实内功稳步前进

来源：公司年报、国金证券研究所 分析师：刘宸倩（执业 S1130519110005） liuchenqian@gjzq.com.cn 联系人：叶韬 yetao@gizq.com.cn 1.《贵州茅台公司点评：价格御镇迎突破，看好估值中枢 捉升》, 2023.1.1.1 2.《贵州茅台公司点评： Q3 业绩符合预期，高质发展持续 李爽为 , 2023.10.22 2023.8.2 2024 年 4 月 2 日公司披露年报。23 年实现营业总收入 1505.6 亿 元（同比+18.0%），营业收入 1476.9 亿元（+19.0%），归母净利 747.3 亿元（+19.2%）。 经营分析 业绩略超预期、24 年目标+15%左右夯实信心、表观持续量价齐升 1）分产品拆分，23 年茅台酒/系列酒分别营收 1265.9/206.3 亿元， 同 比 +17.4%/+29.4% ， 其 中 销 量 分 别 4.21/3.12 万 吨 （+11.1%/+2.9%）、吨价分别+5.7%/+25.7%，可以看到系列酒在茅 台 1935 高增驱动下结构提升效果显著，公司披露茅台 1935 已是 百亿营收大单品、王子超 40 亿、汉 ...