产品结构升级，分红比例提升

证券研究报告 | 2024年04月03日 华菱钢铁（000932.SZ） 增持 产品结构升级，分红比例提升 核心观点 公司研究·财报点评 降本增效，业绩具备韧性。近年来公司品种钢销量不断提升，叠加成本压降、 钢铁·普钢 资产负债结构优化，公司抵御市场波动能力持续提升。2023年在行业需求弱 证券分析师：刘孟峦 证券分析师：冯思宇 势运行，原燃料价格相对强势的背景下，公司业绩稳定性得到反复验证，全 010-88005312 010-88005314 liumengluan@guosen.com.cn fengsiyu@guosen.com.cn 年实现营业总收入1644.65亿元，同比下降2.47%，归母净利润50.79亿元， S0980520040001 S0980519070001 同比下降20.38%。四季度单季，公司实现营业总收入441.94亿元，环比增 基础数据 长8.54%，归母净利润9.74亿元，环比下降36.65%。 投资评级 增持(维持) 合理估值 加大研发投入，品种钢销量提升。公司长期注重研发投入，持续推进产品高 收盘价 5.24元 端化转型。2023年，公司发生研发费用68.3亿元，占营业 ...