2023年报点评：盈利能力有望修复，静待商旅需求改善

核心观点 盈利能力有望修复，静待商旅需求改善 ——首旅酒店 2023 年报点评 事件：公司发布 2023 年报，2023 年实现营收 77.93 亿元/+53.1% yoy，归母净利润 7.95 亿元/ 同比大幅扭亏，扣非归母净利润 7.19 亿元/同比大幅扭亏，符合此前业绩预告预期。 ⚫ 全年盈利修复，Q4 淡季复苏力度如期回落。23Q4 公司实现营收 18.82 亿元 /+50.4% yoy，归母净利润 1.10 亿元/同比扭亏，扣非归母净利润 0.94 亿元/同比扭 亏，分别为 19 年同期的 67%/74%，扣非业绩恢复度环比三季度的 111%有所回 落，主要由于国庆后出行链进入传统淡季，报复性旅游需求在暑假得到集中释放， 同时商旅需求受到宏观经济影响。收入利润拆分来看，2023 年酒店业务/景区业务收 入分别为 72.77 亿元/5.16 亿元，分别恢复至 19 年同期的 93%/115%，利润总额分 别为 8.63 亿元/2.44 亿元，分别恢复至 19 年同期的 78%/140%；单 23Q4 酒店业务/ 景区业务利润总额分别为 1.07/0.40 亿元，分别恢复至 19 年同期的 52%/12 ...