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年报点评:业绩符合预期,离焦镜贡献增量,线上业务高增

盈利能力来看:23 年公司实现毛利率 63.07%/+1.23pct,销售费率 40.49%/- 2.4pct,管理费率 7.83%/-1.34pct,财务费率 0.40%/-0.59pct,实现净利率 11.2%/+3.53pct;2)存货周转率 2.58,应收账款周转率 20.81,相较于 22 年 均略有提升。 风险提示:加盟业务拓展不及预期,消费力疲软,竞争格局加剧 P/B 4.30 3.73 3.09 2.57 2.15 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 百万元 利润表 单位 营业总收入 962 1176 1378 营业税金及附加 3 5 5 管理费用 88 92 103 财务费用 10 5 2 投资净收益 7 9 9 营业外收支 2 -3 0 所得税 18 32 41 少数股东损益 -1 4 5 | --- | --- | |-------|------------------| | 2025E | : 百万元 \n2026E | | 1612 | 1898 | | 615 | 730 | | 6 | 8 | | 629 | 734 | | 119 ...