短期业绩承压，23Q4收入增速转正

电话： 021-63325888 短期业绩承压，23Q4 收入增速转正 核心观点 ⚫ 公司发布 2023 年报，实现营业收入 8.23 亿，同比下滑 13%，实现归母净利润 1.31 亿，同比下滑 38.6%，其中 23Q4 收入同比增长 6.7%，连续 5 季度收入增长下滑后 首次实现增长，23Q4 归母净利润为-0.03 亿（去年同期为 0.14 亿）。 ⚫ 受欧美去库存影响主业承压，柬埔寨保温硬箱业务逐步放量。分品类来看：1）充气 床垫：2023 年收入同比下滑 25%，其中销量同比下滑 29%，ASP 为 167 元，同比 增长 6%。2）头枕坐垫：2023 年收入同比下滑 19%，其中销量同比下滑 16%， ASP 为 30.4 元，同比下滑 4%。3）户外箱包：2023 年收入同比增长 23%，其中销 量同比持平，ASP 为 68.3 元，同比增长 23%，主要系柬埔寨美御的保温硬箱在 2023 年开始批量出货。4）其他：2023 年收入同比增长 64%，主要系公司 23 年 4 月 17 日收购惠州佳优塑胶制品有限公司 60%股权并实现并表。 ⚫ 盈利能力来看，1）毛利率：2023 年同比下滑 ...