2023年营收稳健增长；创新药迎来收获期

2024 年4 月3 日 医药: 超配 证券研究报告 / 业绩点评报告 上海医药-A (601607 CH, 买入, 目标价: RMB22.37) 2023 年营收稳健增长；创新药迎来收获期 目标价: RMB22.37 当前股价: RMB17.62 • 2023 年营收稳健增长，2023 年股息率为2.1%（最近三年平均为2.4%）。 股价上行/下行空间 +27% 52周最高/最低价 (RMB) 23.98/15.36 • 医药商业：CSO、疫苗、器械大健康等业务为未来增长点；医药工业：创新药管线进 市值 (US$mn) 11,031 入收获期。 当前发行数量(百万股) 2,842 • 维持买入评级，SOTP 目标价下调至22.37 元。 三个月平均日交易額 31 (US$mn) 流通盘占比 (%) 68 2023 年营收稳健增长，净利润低于我们预测：公司发布年报，2023 年实现营收2,630 亿 主要股东 (%) 元，同比增长12%；归母净利润37.68 亿元，同比下降33%；扣非归母净利润35.96 亿 香港中央结算 19 元，同比下降16%。其中4Q23 实现营收628 亿元，同比9%；归母净亏损28 ...