高分红低估值地方国企，数据要素助力价值重估

公司报告 | 首次覆盖报告 隧道股份（600820） 证券研究报告 2024年04月 05日 投资评级 高分红低估值地方国企，数据要素助力价值重估 行业 建筑装饰/基础建设 6个月评级 买入（首次评级） 高分红基建施工地方国企，首次覆盖给予“买入”评级 当前价格 6.52元 隧道股份聚焦基建施工全产业链，积极转型城市建设运营资源集成商，我 目标价格 7.92元 们认为当前时点公司主要推荐逻辑有三点：1）交通类数据要素价值值得重 视，公司运营着上海 95%以上市属道路，成立数字集团数字化、信息化体 基本数据 系完善；2）传统施工业务保持稳健增长，23 年新签订单同比增长 14%， A股总股本(百万股) 3,144.10 盾构机研发优势明显；3）高分红高股息标的，近十年分红比例维持在30% 流通A股股本(百万股) 3,144.10 左右，截至24年3月20日，22年收盘股息率为4.41%。我们预计公司23-25 A股总市值(百万元) 20,499.51 年归母净利润为28.2、31.2、34.9 亿元，认可给予公司24 年 8 倍 PE，对 应目标价为7.92元，首次覆盖给予“买入”评级。 流通A股市值(百万元) ...