盈利能力改善明显，积极拓展新兴市场成长可期

[Table_Page] 年报点评|国防军工 证券研究报告 [航Table_天Title] 电器（002025.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 37.73元 盈利能力改善明显，积极拓展新兴市场成长可期 合理价值 49.40元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-07 ⚫ 事件：公司公告23年年报，实现营收62.10亿元（YoY+3.16%），归 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 母净利润 7.50 亿元（YoY+35.11%），扣非归母净利润 6.92 亿元 （YoY+37.22%），毛利率 37.99%（YoY+4.99pct），净利率 13.98% 12% （YoY+3.16pct）。 1% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -10% ⚫ 点评：盈利能力改善明显，积极拓展新兴市场成长可期。2023年，公 -20% 司围绕商业航天、深海业务、新能源、民用通讯、低空经济等新兴产 -31% 业开辟新赛道并取得了市场突破。单季度看，2023Q4营收和归母净利 -4 ...