销研产+管理全面变革支撑结构升级，兼具韧性与弹性

[Table_Page] 公司深度研究|钢铁 证券研究报告 [华Table_菱Title] 钢铁（000932.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 5.35元 销研产+管理全面变革支撑结构升级，兼具韧性与弹性 合理价值 7.95元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-07  华菱钢铁：22 年钢材产能 2528 万吨，由“优钢”向“特钢”加速转 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 型的大型国企。（1）业务拆分：产品结构升级推动品种钢占比升至23 年63%，23年板材、长材和钢管毛利占比分别为67%、13%、10%。 22% 13% （2）战略规划：实施“质量、效率、动力”三大变革，完善“三大战 4% 略支撑体系”，深化集成研发创新。 -4%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24  产品：高端板材、钢管实力领先，长材区位优势明显，结构升级提升 -13% 竞争力。综合实力：技术水平居前列，高端化趋势明显，有效的激励 -22% 华菱钢铁 沪深300 机制提供持续动能。（1） ...