2023年年报业绩点评：2023业绩符合预期，海外布局+研发创新持续投入

2024年3月31日 公司研究 2023 业绩符合预期，海外布局+研发创新持续投入 ——伯特利（603596.SH）2023 年年报业绩点评 要点 买入（维持） 当 前价：55.80元 2023业绩符合预期：营业收入同比+34.9%至74.7亿元（vs. 我们预期75.4亿 元），归母净利润同比+27.6%至8.9亿元（vs. 我们预期8.9亿元）；其中，4Q23 公司营收同比增长27.7%至23.7亿元，毛利率同比下降0.25pcts/环比增加 作者 0.49pcts至23.1%，销管研费用率同比-0.9pcts/环比+0.1pcts至9.1%，归母 分析师：倪昱婧, CFA 净利润同比增长34.5%/环比增长24.0%至3.0亿元。 执业证书编号：S0930515090002 021-52523852 销量规模持续扩大：2023年公司智能电控/盘式制动器/轻量化制动销量分别同 niyj@ebscn.com 比增长48.9%/26.6%/31.3%。我们认为伯特利有望凭借技术+成本优势、以及 联系人：邢萍 持续产能投建，进一步放大规模优势：1）技术优势：深耕汽车底盘制动系统， xingping@ebscn. ...