收入短期承压，盈利水平逐季修复

来源:公司年报、国金证券研究所 买入(维持评级) 公司点评 收入短期承压，盈利水平逐季修复 2024年4月8日公司披露 23年报业绩预告,23年收入实现 47.1 亿元,同比+14.4%;实现归母净利润 4.5 亿元,同比+15.2%;实 现扣非归母净利润 3.8 亿元,同比+5.6%。其中，Q4 实现营收 13.9 亿元,同比-1.8%;实现归母净利润 1.3 亿元,同比-11.1%;实现 扣非归母净利润 1.1 亿元，同比增长-8.2%。 经营分析 +18.2%/-2.8%/+19.8%/+12.9%/-17.0%/+22.8%/+67.5%, 其中电动 类、锅煲类、生活类、个护母婴类增长速度较快。分地区来看, 国内收入同比+10.3%;国外收入同比+105.7%，占比提升至 7.8%/+3.5pct。单Q4 收入下滑主因消费意愿降低,行业需求趋弱 以及公司收紧费用后,抖音等渠道增速放缓。 Q4 盈利水平环比提升。23 年公司毛利率为 36.6%/+0.2pct，销售 费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为 18.8%/4.0%/0.1%/3.0%,同比 +1.0pct/+0.3pct/+0.2 ...