线下渠道收入高增，费用控制卓有成效

2024 年 04 月 09 日 线下渠道收入高增。分产品看，公司 2023 年电动类/锅煲类/壶类/西式电 器/其他小家电分别实现收入 7.13/12.04/8.49/5.68/5.46 亿元，同比 +18.24%/+19.84%/+12.85%/-16.99%/+67.54%，电动类、锅煲类及其 他小家电业务贡献主要营收增量，西式电器则受空气炸锅行业需求影响收 入有所承压。分国内外看，公司 2023 年国内/海外分别实现收入 43.42/3.70 亿元，同比+10.27%/+105.66%，海外收入增长较快系公司 国内优势拓展至海外及基数较低所致。分线上线下看，公司 2023 年线上 /线下分别实现收入 38.66/8.46 亿元，同比+9.88%/+41.18%，公司下沉 渠道拓展及布局 O2O 模式驱动线下渠道收入高增。 风险提示：原材料价格波动风险、渠道拓展不及预期、行业竞争加剧。 作者 2024 年 04 月 09 日 地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道 1115 号北京银行大厦 邮编：330038 传真：0791-86281485 邮箱：gsresearch@gszq.com 地址：上海市浦东新区 ...