品牌力强者，整装待发再启航

公司研究 | 首次报告 玲珑轮胎 601966.SH 买入 （首次） 品牌力强者，整装待发再启航 股价（2024年04月08日） 21.05元 目标价格 26.52元 52周最高价/最低价 24.7/17.5元 总股本/流通A股（万股） 147,352/147,352 A股市值（百万元） 31,018 核心观点 国家/地区 中国 行业 石油化工 ⚫ 向中高端配套业务转型。玲珑的国内配套业务已做到全国第二，排名仅次于外资品 报告发布日期 2024年04月09日 牌倍耐力，但由于近年来国内整车厂与电商竞争加剧加上原料涨价，国内中低端配 套业务的实际盈利、对替换市场的引流和溢价效应并不理想，短期内影响了玲珑的 1周 1月 3月 12月 业绩表现。为改善这点，玲珑的配套业务战略开始向中高端产品、车型、品牌作结 绝对表现% -0.33 -4.75 13.6 -0.03 构转型，进而提升其配套的整体回报率。我们认为，未来2-3年将是玲珑向中高端配 相对表现% 1.32 -4.51 5.98 14.2 套转型的关键期，中高端车型定点项目的放量，还有欧洲塞尔维亚基地投产后带来 沪深300% -1.65 -0.24 7.62 ...