系列点评四：业绩短期承压 座椅量产加速

继峰股份（603997.SH）系列点评四 [Table_Author] 分析师：崔琰 执业证号：S0100523110002 邮箱：cuiyan@mszq.com 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 手、3D Glass 玻璃技术等智能化新品，纵向布局智能家居式重卡座舱、电动出 风口、隐藏式门把手、车载冰箱等，并突破特斯拉、蔚来、理想等造车新势力， 长期来看"大继峰"有望充分发挥格拉默百年积淀的座椅等技术优势和继峰的民 企灵活机制冲击智能座舱市场，剑指全球龙头。 ➢ 投资建议：整合成效渐显，新产品和新客户加速拓展，"大继峰"（继峰+格 拉默）未来有望成为全球智能座舱龙头，预计公司 2023-2025 年收入为 215.71/242.50/287.50 亿元，归母净利润为 2.04/4.76/8.62 亿元，对应 EPS 为 0.17/0.41/0.74 元，对应 2024 年 4 月 9 日 13.13 元/股的收盘价，PE 分别 为 75/32/18 倍，维持"推荐"评级。 ➢ 风险提示：乘用车行业销量不及预期；整合进展不及预期；客户拓展情况不 及预期；行业竞争加剧 ...