2023年报点评：行业需求稳定盈利稳健，大规模设备更新有望催化水表、燃气表更新需求

分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com 021-50586775 行新一轮更新换代，加速智能化渗透，对行业需求有明细催化。公司作为 第2页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 仪器仪表Ⅱ 公司是国内智能水表龙头企业，同时布局智能燃气表、智慧业务（水务、 热力、节水），未来具有稳健增长的空间。同时，受益大规模设备更新，智 能水表、燃气表等产品有望充分受益催化更新需求。公司盈利稳定性较好， 分红比例股息率较高。我们预测公司2024年-2026年营业收入为 11.81亿、 13.24 亿、15.07 亿，归母净利润分别为 2.57 亿、2.92 亿、3.41 亿，对应 的 PE 分别为 15.29X、13.47X、11.53X，首次覆盖，给予公司"增持"评 级。 风险提示：1：宏观经济景气度不及预期:2：市政基础设施固定资产 投资补贴不及预期；3：行业需求不及预期；4：行业竞争加剧，毛利 率下滑；5：智慧水务、节水、热力等新业务发展不及预期。 | --- | --- | --- | --- | --- | ...