深度研究报告之二：巨胎与“液体黄金”并进，盈利与估值共振

公司研 究 证 券研究 报 告 轮胎 2024年04月10日 赛 轮轮胎（601058）深度研究报告之二 强推 （维持） 目标价：20.48元 巨胎与“液体黄金”并进，盈利与估值共振 当前价：14.95元 华创证券研究所  公司是国内轮胎龙头，产品布局完善，产能增量充足。当前公司具备半钢胎产 能约6200万条、全钢胎产能约1500万条、非公路轮胎产能26万吨，未来规 划有柬埔寨二期、墨西哥、印尼、青岛董家口等项目，预计全部产能达产后公 证券分析师：杨晖 司产能将达到半钢胎10300万条、全钢胎2600万条、非公路轮胎44.7万吨。 邮箱：yanghui@hcyjs.com  公司非公路轮胎及巨胎产品具备领先身位，加速抢占外资份额。不同于市场对 执业编号：S0360522050001 于非公路胎景气持续性的担忧，我们看好全球再基建和采矿业持续高景气，进 证券分析师：郑轶 而判断作为耗材的非公路胎仍具备可持续的景气上行空间。同时考虑到中国企 业的份额提升在巨胎领域才刚刚开始，我们认为增长的空间乘以提高的份额有 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 望推动赛轮非公路胎业绩持续超预期。 执业编号：S03605 ...