多元拿地聚焦核心城市，销售增速领先行业

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月10日 越秀地产（00123.HK） 多元拿地聚焦核心城市，销售增速领先行业 营收维持增长，业绩受结转结构及减值计提有所下滑。公司2023年实现 买入（维持） 主营业务收入802.2亿元（同比+10.8%，下同）；归母净利润31.9亿元 股票信息 （-19.4%）；核心净利润34.9亿元（-17.5%）。毛利率15.3%（-5.2pct）； 归母净利率4.0%（-1.5pct）。公司业绩有所下滑主要是（1）低毛利率项 行业 地产发展商 目进入结转以及继续进行减值计提导致毛利率有所下滑；（2）两项投资 前次评级 买入 性物业重估产生约13.7亿元的亏损。公司目前已售未结金额1993亿元， 4月9日收盘价(港元) 4.05 充足的资源带动营收继续增长的同时，也将一定程度对冲毛利率下行对业 总市值(百万港元) 16,302.84 绩的影响，且随着往年低毛利率项目的逐步出清，公司业绩有望企稳回升。 总股本(百万股) 4,025.39 其中自由流通股(%) 100.00 债券融资渠道畅通，财务稳健流动性无忧。期内公司成功发行境内债合计 30日日均成交量(百万股) 12.1 ...