23年利润创新高，持续推进轻资产转型

[Table_Page] 公告点评|消费者服务Ⅱ 证券研究报告 [【Table_T广itle] 发 批零社服 &海外】海伦司 [公Tab司le_I评nves级t] 增持 当前价格 3.38港元 （09869.HK） 合理价值 3.41港元 前次评级 买入 23 年利润创新高，持续推进轻资产转型 报告日期 2024-04-09 [Table_Summary] 核心观点： [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现  公司发布 23 年业绩：23 年全年实现营业收入 12.1 亿元，同比下滑 2% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -14% 22.5%，主因公司持续调整存量门店；实现归母净利润1.8亿元，扭亏 -31% 为盈（22 年亏损 16.0 亿元），创上市以来新高；经调整净利润为 2.8 -47% 亿元，扭亏为盈（22年亏损2.4亿元），与归母净利润间的差异主要为 -64% 存量门店调整带来的损失。23 年公司归母净利率为 14.9%，较 19 年 -80% 海伦司 恒生指数 提升0.9pp，经调整净利率为23.2%，较19年提升9.2pp。  存 ...