甬金股份动态跟踪点评：项目扩张显分化，沿海及海外加强布局

⚫ 事件：公司近日公告 2023 年非公开发行募投项目建设进度，其中由广东甬金公司负 责实施的"年加工 35 万吨宽幅精密不锈钢板带技术改造项目"已全部投产， 由甘 肃甬金负责的"年加工 22 万吨精密不锈钢板带项目"拟延期。 ⚫ 稳步推进越南、靖江项目，甘肃项目拟放缓。靖江甬金"年加工 120 万吨高品质宽 幅不锈钢板带项目"、越南新越"年加工 26 万吨精密不锈钢项目"等一批在建项目 处于持续推进过程。甘肃甬金拟将"年加工 22 万吨精密不锈钢板带项目"一期工程 第二条线生产线计划完工日期延期至 2025 年 3 月 31 日，二期工程计划在一期工程 建成后启动。 ⚫ 越南项目效益良好，盈利能力较强。截至 23 年 9 月 30 日，越南子公司实现营收 2.02 亿，净利润 1.17 亿，净利率达 5.8%，高于公司整体前三季度净利率 4.2PCT。 为满足越南本国日益增长的不锈钢需求，公司拟投资 1.25亿美元新建 26万吨产能。 其中一期已于今年上半年开工建设，预计 2024 年二季度投产。 ⚫ 设备更新及以旧换新或带动冷轧不锈钢需求回暖。根据冶金工业规划研究院预计， 通过大规模设备更新和消费品以旧换 ...