息差环比企稳，等待复苏alpha

[Table_Page] 年报点评|城商行Ⅱ 证券研究报告 [宁Table_波Title] 银行（002142.SZ） [公Tab司le_I评nve级st] 买入 当前价格 21.12元 息差环比企稳，等待复苏 alpha 合理价值 36.43元 前次评级 买入 [Table_Summary] 报告日期 2024-04-10 核心观点： ⚫ 宁波银行发布2023年度报告。23年营收、PPOP、归母净利润同比分 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 别变动+6.4%、+3.2%、+10.7%，增速较23Q1~3分别变动+0.95pct、 +1.93pct、-1.89pct。从累计业绩驱动来看，规模增长、其他收支、拨 10% 2% 备计提、有效税率形成正贡献，净息差收窄、净手续费收入下降、成本 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -7% 收入比上升等因素形成一定拖累。（详细图表见正文） -15% ⚫ 亮点：（1）单季息差环比企稳。公司23A净息差为1.88%，环比23Q1- -24% -32% 3下降1bp，降幅小于同业。我们测算23Q4单季度息差1.86 ...