23Q4盈利持续修复，浆纸一体布局成长

证券研究报告 [Table_Summary] 核心观点： 公司步入浆纸一体发展新阶段：节约成本、原料保障强化核心竞争力。 在建的湖北项目一期预计 24 年上半年末开机试产，公司产销量有望继 续成长，在目前 141.6 万吨产能基础上到 24 年末有望形成 200 万吨原 纸产能。预计公司 24-26 年归母净利 5.6/7.1/8.2 亿元，参考可比公司， 给予 24 年 13 倍 PE，对应合理价值 17.9 元/股，维持"买入"评级。 | --- | --- | |----------------------------|------------| | [ 公司评级 Table_Invest] | 买入 | | 当前价格 | 16.13 元 | | 合理价值 | 17.9 元 | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2024-04-10 | [分析师： Table_Author]曹倩雯 caoqianwen@gf.com.cn zhangyulu@gf.com.cn 请注意，曹倩雯并非香港证券及期货事务监察委员会的注 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 可期 至 12 月 31 日 2022A ...