业绩稳增，分红提升，新项目拓展加速

[Table_Page] 年报点评|造纸 证券研究报告 [太Table_阳Title] 纸业（002078.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 15.50元 业绩稳增，分红提升，新项目拓展加速 合理价值 16.0元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-12  公司发布23年年报。据wind，23年实现收入395.4亿，同比-0.6%； [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 归母净利润 30.9 亿，同比+9.9%。其中，单 Q4 收入 103.4 亿，同比 +2.1%；归母净利润9.5亿，同比+75.5%。 30% 20%  文化纸实现正增长，箱板瓦楞纸及浆制品收入下滑。据23年年报，分 9% 核心产品看，公司23年非涂布纸/铜版纸受益于公司良好的价格传导能 -1% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 力及龙头抗风险能力，收入达到133.1/35.1亿元，同比+22.6%/10.4%， -12% -22% 皆实现正增长；牛皮箱板纸/瓦楞原纸则受制于行业恢复低于预期及 ...