成长与高分红兼备，固废综合处理龙头砥砺前行

永兴股份（601033.SH）首次覆盖报告 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 成长与高分红兼备，固废综合处理龙头砥砺前行 2024 年 04 月 12 日 ➢ 知行合一，打造固废处置新标杆：永兴股份聚焦固体废弃物"无害化、减量 化、资源化"处理，是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体。公司在运 垃圾焚烧发电项目 14 个，合计产能 32090 吨/日，生物质处理项目 4 个，合计 产能 2590 吨/日。在国内，公司率先采用中温次高压、次高温超高压带炉内再热 参数机组（13MPa/485℃/420℃）、"双脱酸+双脱硝"全工艺先进烟气处理技术。 公司业务构成稳定，运营收入占主导，现金流量良好，项目已基本实现投运，资 本开支呈下降趋势。 ➢ 成长篇：技术引领、产能利用率提升：技术方面，公司自主创新研发日处理 量 250 吨-900 吨的多种焚烧炉炉型，同时研发了 ACC 自动焚烧控制系统，自动 投入率达 95%以上，节约人力及物料消耗，奠定降本增效的基础。公司率先采用 次高温超高压机组（13MPa/485℃/420℃），进一步提升机组整体发电效率，有 效降低发电机组能耗水平，树立行业标杆 ...