盈利水平恢复，经营质量扎实

公 司 点 评 报 告 ＃相关报告 relatedReport＃ 增持 ( 投资要点 ＃⚫summary 全年收入利润提升，四季度盈利不及预期。 ＃ ①2023 年公司实现营业收入/归母净利 润 / 扣 非 归 母 净利润 136.61/11.22/10.21 亿 元 ， 分 别 同 比 2022 年 +2.47%/+76.06%/+105.29%，分别同比 2021 年-11.41%/-24.55%/-24.58%。②2023Q4 单季度公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润 47.62/2.89/2.45 亿元，分别 同比 2022 年+8.52%/-20.81%/-25.01%。23Q4 业绩有所下滑主要系 Q4 投资性房地 产计提减值损失。 ⚫ 休闲服饰下滑幅度收窄，儿童服饰恢复增长，直营和加盟增长较好。①分业务看， 2023 年休闲服饰/儿童服饰/其他业务分别实现收入 41.71/93.73/1.17 亿元，分别同比 -2.58%/+4.92%/+0.20%。②分渠道看，线上/直营/加盟/联营/其他分别实现收入 62.28/13.74/57.79/1.63/1.17 亿元，分别同比-3.51% ...