年报点评报告：盈利能力改善，自主品牌加速成长

盈利能力改善，自主品牌加速成长 23Q4 收入 6.8 亿，同比-16.5%；归母净利润 1.3 亿，同比-20.0%，环比+16.3%； 扣非净利润 1.3 亿，同比-11.8%，环比+24.5%。 23 年拟派发现金红利 1.32 亿，分红比例 30%。 代工方面，积累了 Babycare、尤妮佳等国内外的多元客户，新客户稳步开 拓，易穿脱经期裤和婴儿拉拉裤已做好准备推向市场。 24 年公司拟购买花王合肥工厂，现有设备、厂房、仓库完备，将利用合肥 地理位置优越、工厂现成设施完好、厂房及仓库大面积的优势，为未来业 务发展预留足够空间； 从 费 用 表 现 来 看 ， 23 年 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 用 率 分 别 为 5.0%/2.4%/3.8%/-1.9%，同比+1.5pct/+0.3pct/+0.2pct/-0.4pct，销售费用增 加主要系自有品牌推广加大、代销服务费增加。 其他产品收入 1.5 亿，同比+69.7%，答菲湿巾和湿厕纸家庭护理系列产品 在多个主流电商平台成为 KA 级别品牌，同时以抖音等渠道推进"大单品策 略"，销售快速提升。 23 年公司 sunny bab ...