胶膜龙头地位稳固，积极拓展电子材料业务

证券研究报告：电力设备 | 公司点评报告 2024年4月14日 股票投资评级 福斯特(603806) 增持|维持 胶膜龙头地位稳固，积极拓展电子材料业务 个股表现 ⚫ 投资要点 事件：福斯特发布2023年年报，实现营收225.89亿元（+20%）、 福斯特 电力设备 1% 归母净利18.50亿元（+17%），毛利率、净利率分别为14.64%、8.19%， -4% 同比下降0.98、0.18pcts，盈利能力总体保持稳定。其中Q4单季度 -9% -14% 实现营收 59.39 亿、归母净利 4.19 亿，营收基本同环比持平，业绩 -19% 同比高增，环比由于费用、减值集中计提等原因有所回落，但从经营 -24% -29% 端角度看，23Q4毛利率相较23Q3提升3.15pcts，实现修复。 -34% 胶膜板块：2023年实现营收204.81亿元（+22%），发货量同比增 -39% -44% 长70%至22.5亿平，毛利率同比下降0.98pcts至14.60%。公司持续 2023-04 2023-06 2023-09 2023-11 2024-01 2024-04 巩固胶膜龙头地位，实现市占率的进一步提升，同时相较 ...