国之重盾，量子领军

[Table_StockInfo] 2024 年 04 月 08 日 证券研究报告•2023 年年报点评 持有 （首次） 当前价：170.55 元 国盾量子（688027）通信 目标价：——元（6 个月） [Table_Summary 事件：公司发布]2023年年报，报告期内，公司实现营收 1.6亿元，同比增长15.9%； 实现归母净利润-1.2亿元。Q4单季度，公司实现营收 0.8亿元，同比减少 13.7%； 实现归母净利润-0.4 亿元。业绩符合预期。 量子行业尚处起步阶段，高研发投入导致亏损。公司收入主要受国家量子网络建 设及政策影响，过去 5 年均在 2 亿左右波动，23 年公司营收实现 15.9%的小幅 增长，主要系量子通信、量子计算等领域保持增长。利润率方面，公司 23 年毛 利率为 47.5%，同比增长 9.9pp，稳定的高毛利水平体现了量子行业的高壁垒。 费用方面，23年公司三项综合费用率为 76.9%，同比减少 3.1pp；研发费用率为 61.6%，同比减少 1pp。公司保持高研发投入，23年研发费用达 1亿元，系利润 亏损主要的影响因素。 国家量子通信网建设推进，技术保持领先。我国量子通信 ...