通信行业 2026 年 3 月 27 日 分析师：陈湛谦 S0340524070002 电话：0769-22119302 邮箱： chenzhanqian@dgzq.com.cn 周 分析师：罗炜斌 S0340521020001 电话：0769-22110619 邮箱：luoweibin@dgzq.com.cn 资料来源：东莞证券研究所，iFind 相关报告 超配（维持） 通信行业双周报（2026/3/13-2026/3/26） 行 业 "十五五"规划纲要推进 5G-A 建设及商用部署 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 SAC 执业证书编号： 通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（3/13-3/26）累计上 涨0.39%，跑赢沪深300指数4.87个百分点，涨幅在31个申万一级行业中 位列第2位；申万通信板块3月累计上涨0.46%，跑赢沪深300指数5.41个 百分点；申万通信板块今年累计上涨7.55%，跑赢沪深300指数10.84个百 分点。 报 行 业 研 究 SAC 执 ...

[Table_Info1] 国盾量子(688027) 通信 [Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 量子计算业务显著放量，量超融合打开 AI 算力 新范式 事件： [Table_Summary] 公司发布 2025 年年度报告。2025 年公司实现营业收入 3.10 亿元，同比增长 22.53%；实 现归母净利润 539.19 万元，扭亏为盈。 风险提示：量子技术发展不及预期、海外制裁加剧、业绩预测与估值不及预期等。 | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 253 | 310 | 588 | 1,104 | 1,989 | | (+/-)% | 62.30% | 22.53% | 89.52% | 87.57% | 80.25% | | 归属母公司净利润 | -32 | 5 | 39 | 84 | 262 | | (+/-)% | 74.30% | — | 624.74% | 113.71% | 2 ...

科大国盾量子技术股份有限公司2025 年年度报告 公司代码：688027 公司简称：国盾量子 科大国盾量子技术股份有限公司 2025 年年度报告 1/261 科大国盾量子技术股份有限公司2025 年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是√否 三、重大风险提示 □适用 √不适用 八、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 九、 前瞻性陈述的风险声明 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本 报告"第三节管理层讨论与分析"之"四、风险因素"。 四、公司全体董事出席董事会会议。 五、 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、公司负责人张文强、主管会计工作负责人谭琪及会计机构负责人（会计主管人员）张小道 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司 2025 年度利润分配方案如下： ...

科大国盾量子技术股份有限公司 审计报告 天 职 业 字 [2026]7761 号 日 录 | -1 审计报告 -- -5 2025 年度财务报表 -- -17 2025 年度财务报表附注 -- 审计报告 天职业字[2026]7761 号 科大国盾量子技术股份有限公司: 一、官方点机 我们审计了科大国盾量子技术股份有限公司(以下简称"国盾量子")财务报表,包括 2025 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表,2025 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现 金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公允反映了国 盾量子 2025 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2025 年度的合并及母公司经营成果和 现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的"注册会计师对财 务报表审计的责任"部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师独立性 准则以及中国注册会计师职业道德守则,我们独立于国盾量子,适用了对公众利益实体的独立 性要求,并履行了职业道德 ...

国元证券股份有限公司 = 关于科大国盾量子技术股份有限公司 2025 年度募集资金存放与使用情况的专项核查意见 国元证券股份有限公司(以下简称"国元证券"或"保荐机构")作为科大 国盾量子技术股份有限公司〈以下简称"国盾量子"或"公司"首次公开发行 - 股票并在科创板上市项目的保荐机构以及 2024 年度向特定对象发行 A 股股票的 保荐机构,根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板上 市公司自律监管指引第1号--- 规范运作》《上市公司监管指引第2号--- 上市 公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所科创板股票上市规则》 等有关法律法规和规范性文件的要求,就国盾量子 2025年度募集资金存放与使 用情况进行了核查,具体情况如下: 一、募集资金基本情况 (一)实际募集资金金额、资金到账时间 1、首次公开发行股票募集资金到位情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2020]1063 号文核准,公司于 2020年 7 月向社会公开发行人民币普通股(A 股)2,000.00万股,每股发行价为 36.18 元,应募集资金总额为人民币 72,360.00 万元,根据有关规定扣除发行费用 6 ...

科大国盾量子技术股份有限公司 营业收入扣除情况的专项核查意见 天 职 业 字 [2026]7761-4 号 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.n 的会计师事务所出身 关于科大国盾量子技术股份有限公司 2025 年度营业收入扣除情况的专项核查意见 天职业字[2026]7761-4 号 科大国盾量子技术股份有限公司全体股东: 我们接受科大国盾量子技术股份有限公司(以下简称"国盾量子")委托,在审计了国 盾量子 2025年 12月 31 日的合并及母公司资产负债表,2025 年度的合并及母公司利润表、 合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及财务报表附注的基础上,对后 附的由国盾量子管理层编制的《2025 年度营业收入扣除情况表》（以下简称扣除情况表） 进行了专项核查。 一、管理层的责任 根据《上海证券交易所股票上市规则》和《上海证券交易所科创板股票上市规则》(以 下简称上市规则〉的要求,国盾量子编制了上述扣除情况表。设计、执行和维护与编制和列 报扣除情况表有关的内部控制,采用适当的编制基础如实编制和对外披露扣除情况表并确保 其真实性、合法性及完整性是国盾 ...

科大国盾量子技术股份有限公司 独立董事 2025 年度述职报告 作为科大国盾量子技术股份有限公司(以下简称"公司"或"国盾量子") 的独立董事,报告期内,我严格按照《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公 司法》")《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")等法律法规以及《公 司章程》《独立董事任职及议事制度》的要求,本着客观、公正、独立的原则, 勤勉尽责、独立履职,及时了解公司的生产经营及发展情况,准时出席相关会议, 积极发挥独立董事作用,有效维护了公司整体利益和全体股东的合法权益。现将 2025年度履行独立董事职责情况汇报如下: 一、独立董事的基本情况 (一)个人工作履历、专业背景以及兼职情况 张珉,女,1977年生,中国国籍,无永久境外居留权,法学博士,教授。 现任安徽省委党校(安徽行政学院)政治和法律教研部教授,安徽省信访与社会 综合治理研究中心研究员,安徽省委党校党内法规研究中心研究员,中国民事诉 讼法学会理事,安徽省法学会诉讼法学理事会理事,合肥华升泵阀股份有限公司 独立董事及公司独立董事。 (二) 独立性情况说明 作为公司的独立董事,我本人及直系亲属均不在公司或其附属企业担任除独 立董事 ...

科大国盾量子技术股份有限公司 董事、高级管理人员薪酬管理制度 第一章 总则 第一条 为进一步完善科大国盾量子技术股份有限公司（以下简称"公司"） 的治理结构，建立合理有效的企业激励约束机制，提升经营管理效益，根据《中 华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》等有关法律、法规、规范性文件以 及《科大国盾量子技术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规 定，结合公司实际情况，特制定本制度。 第二章 适用范围 第二条 本制度适用对象为公司董事和高级管理人员，具体包括以下人员： （一）公司全体董事（包括内部董事、聘请的外部董事及独立董事）； （二）高级管理人员（包括经理、副经理、董事会秘书、财务总监）。 第三章 原则 第三条 公司董事和高级管理人员的薪酬分配遵循以下原则： （一）公平、公正原则：坚持以公司经营目标为导向，以提升董事、高级管 理人员绩效为目标，以绩效评估为手段，坚持标准公平、程序公开、分配公正； （二）责权利对等原则：薪酬与岗位价值高低、承担责任大小相符； （三）激励与约束并重原则：体现薪酬发放与考核、奖罚、激励机制挂钩； （四）长远发展原则：与公司长远利益、持续健康发展的目标相符。 第四 ...

科大国盾量子技术股份有限公司 独立董事 2025 年度述职报告 作为科大国盾量子技术股份有限公司(以下简称"公司"或"国盾量子") 的独立董事,报告期内,我严格按照《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公 司法》")《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")等法律法规以及《公 司章程》《独立董事任职及议事制度》的要求,本着客观、公正、独立的原则, 勤勉尽责、独立履职,及时了解公司的生产经营及发展情况,准时出席相关会议, 积极发挥独立董事作用,有效维护了公司整体利益和全体股东的合法权益。现将 2025年度履行独立董事职责情况汇报如下: 一、独立董事的基本情况 (一)个人工作履历、专业背景以及兼职情况 程志勇,男,1985年生,中国国籍,无永久境外居留权,博士研究生学历。 曾任新加坡国立大学计算机学院博士后研究员,齐鲁工业大学(山东省科学院) 山东省人工智能研究院研究员。现任合肥工业大学计算机与信息学院教授、副院 长,担任中国计算机学会多媒体技术专委会执行委员,中国中文信息学会(CIPSC) 信息检索专委会委员、山东省人工智能学会理事及学术委员会委员,科大国创软 件股份有限公司独立董事及公司独立董事。 二 ...

(二) 独立性情况说明 作为公司的独立董事,我本人及直系亲属均不在公司或其附属企业担任除独 立董事之外的其他职务,也未在公司主要股东处担任任何职务;没有为公司或其 附属企业提供财务、法律、咨询等服务。除独立董事津贴外,没有从公司及其主 要股东或有利害关系的机构和人员处取得额外的、未予披露的其他利益,不存在 影响独立性的情况。 二、独立董事年度履职概况 (一) 2025 年度出席会议情况 科大国盾量子技术股份有限公司 独立董事 2025 年度沐职报告 作为科大国盾量子技术股份有限公司(以下简称"公司"或"国盾量子") 的独立董事,报告期内,我严格按照《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公 司法》")《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")等法律法规以及《公 司章程》《独立董事任职及议事制度》的要求,本着客观、公正、独立的原则, 勤勉尽责、独立履职,及时了解公司的生产经营及发展情况,准时出席相关会议, 积极发挥独立董事作用,有效维护了公司整体利益和全体股东的合法权益。现将 2025年度履行独立董事职责情况汇报如下: 一、独立董事的基本情况 (一)个人工作履历、专业背景以及兼职情况 周亚娜,女,1954 ...