Q4业绩超预期，汽车主驱模块持续放量

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 2024年4月14日 股票投资评级 斯达半导(603290) 买入|首次覆盖 Q4 业绩超预期，汽车主驱模块持续放量 个股表现 ⚫ 投资要点 Q4 毛利率超预期，盈利能力持续改善。公司 2023 年实现营收 斯达半导 电子 36.63亿元，同比+35.39%；归母净利润为9.11亿元，同比+11.36%； -3% -9% 全年毛利率为 37.51%，同比-2.79%。单季度来看，Q4 营收 10.44 亿 -15% -21% 元，环比+12.14%；归母净利润 2.52 亿元，环比+10.53%，毛利率 -27% 40.47%，环比+3.88%。 -33% -39% 下游应用多点开花，全年配套新能源车超200万套。公司下游主 -45% 要分为三类，新能源行业实现营收 21.56 亿元，同比+48.09%，其中 -51% -57% 公司生产的应用于主电机控制器的车规级 IGBT 模块持续放量，合计 2023-04 2023-06 2023-09 2023-11 2024-01 2024-04 配套超过200万套新能源汽车主电机控制器；工业控制和电源行业实 资料来源：聚源，中 ...