百年肛肠品牌开拓边界，结构优化未来可期

数据来源:wind, 西南证券签理 [Table_StockInfo] 2024 年 04 月 13 日 证券研究报告•2023 年年报点评 当前价：24.87 元 马 应 龙（600993）医药生物 目标价：——元（6 个月） [Table_Summary 事件：马应龙发布] 2023 年年报，2023 年公司实现营收 31.4 亿元，同比下滑 11.2%；实现归母净利润 4.4 亿元，同比下滑 7.4%；实现扣非归母净利润 3.5 亿元，同比下滑 23.6%。 医药商业不断探索新模式，业务结构持续优化。医药商业业务是公司传统业务， 2023 年持续优化业务结构，实现收入 10.9亿元（-19.7%）。目前，公司医药商 业板块整合线下实体药店、网上药店、医药物流等业务，由传统药品生产企业 向肛肠健康方案提供商转型升级，促进线上线下全渠道运营。 1 [Table_QuotePic] 相对指数表现 的位证 1.1 四百年传统制药技艺,老字号新时代焕发活力 图 1:马应龙股权结构(截至2023年年报) 中国宝安集团股份有限公司 式汉商贸集团有限公司 其他 5.21% 29.27% 65.52% 马应龙药业集团殷份 ...