业绩增长稳健，蓄能高位电量提升可期

[Table_Page] 年报点评|公用事业 证券研究报告 [川Table_投Title] 能源（600674.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 16.98元 业绩增长稳健，蓄能高位电量提升可期 合理价值 17.86元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-15 ⚫ 投资收益稳健增长，一季度业绩超预期。2023年公司实现归母净利润 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 44.00亿元（同比+25.2%，增长8.85亿元），投资收益48.13亿元（同 比+22.9%，增长8.98亿元），其中来自雅砻江水电、国能大渡河、中 30% 20% 核汇能的投资收益分别增长 6.02、1.50、1.22 亿元。2024Q1 公司实 9% 现归母净利润12.73亿元（同比增长12.1%），业绩超预期原因或为雅 -1% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 砻江电价提升及新能源贡献利润，同时财务费用同比降低0.49亿元。 -12% ⚫ 雅砻江电价提升，蓄能高位保障二季度发电量。23Q2起雅 ...