2023年年报点评：并表拖累短期业绩，疆外扩张稳步推进

天润乳业（600419.SH）2023 年年报点评 并表拖累短期业绩，疆外扩张稳步推进 2024 年 04 月 17 日 ➢ 事件：4 月 16 日公司发布 2023 年年报，23 年全年实现营收 27.14 亿元， 同增 12.62%；实现归母净利润 1.42 亿元，同减 27.71%。单季度看，23 年第四 季度公司实现营收 6.31 亿元，同增 13.04%；实现归母净利润-47.34 万元，同 减 101.11%。 ➢ 奶价下行影响畜牧业表现，疆外扩张稳步推进。公司 23 年实现乳制品销量 28.45 万吨，较上年同期增长 6.21%。分产品看，公司 23Q4 常温产品实现收入 3.60 亿元，产品占比 57.48%，同增 13.01%；低温产品实现收入 2.52 亿元，产 品占比 40.21%，同增 18.61%。23 全年公司常温、低温产品占比分别为 56.67%、 40.01%，增速分别为 18.65%、7.57%。短期行业上游奶价持续下行，公司畜牧 业产品 23Q4 实现收入 1.12 亿元，同减 41.61%，拖累整体增速。分渠道看， 23Q4 疆内市场实现营收 3.19 亿元，同增 1.6 ...