多品牌全品类助力增长，提高分红回馈股东

事件：23 年年报：2023 年实现收入 116.7 亿元，同比+4.0%，归母净利润 12.6 亿元，同比+18.5%；其中 Q4 收入 34.7 亿元，同比+5.4%，归母净利润 3.1 亿元，同比+18.4%。公司拟每 10 股派发现金红利 10 元。24Q1 业绩预告： 预计 2024Q1 实现收入 19.921.7 亿元，同比+1020%；归母净利润 1.61.9 亿元，同比+5080%；扣非归母 1.31.6 亿元，同比+5080%。 业绩表现优异，分红率提升投资价值。2023 年除 Q1 外公司均收入增长稳健， 利润增速较高。24Q1 收入端受益低基数及业务开拓，在行业压力下实现增长； 利润高增长超过我们预期，展现出公司优异的成本控制力。公司 23 年提高分 红比例至 75%，按照最新收盘价计算股息率在 6%左右，投资价值凸显。公司 多品牌、全品类体系梳理清晰，品类的扩展，米兰纳品牌的拓展，以及整装渠 道的开拓推动公司成长，未来发展空间仍充足。家居行业 CR9 仅 10%左右， 我们看好公司凭借上述三抓手持续提升份额，在未来行业压力下保持业绩稳 健。 4）华鹤：收入 1.6 亿元，微 ...