高端性价比战略有效性持续验证，营收重回百亿可期

我们的分析和判断： 24Q1，公司借助"抖+N"策略显著提升了短视频业务的收入和占比， 单季度营收超 10 亿元，带动了整体收入的增长；在短视频渠道，公 司已建立了成熟的电商生态体系，包括达人分销、自直播和商城三 大核心业务运营能力。在分销渠道，公司建立了三节礼品渠道矩阵， 同时不断扩大日销品的区域销售网络，目前已覆盖了超过十万个高 效终端。同时，在公司的自有品牌社区零食店业务上，公司已经形 成了成熟的单店经营模型，并仍在不断提升运营效率。 三只松鼠（300783） 证券研究报告 | --- | --- | --- | |------------------------|---------|----------| | | | | | 股价走势 | | | | 20% 三只松鼠 | | 创业板指 | | -12% -4% 4% 12% | | | | -28% -20% | | | | -36% 2023-04 2023-08 | 2023-12 | 2024-04 | | 资料来源：聚源数据 | | | | 相关报告 | | | 资产负债表(百万元) 2022 2023 2024E 2025E 2026E 利 ...