2023年度业绩点评：核心优势持续夯实，利润率有待企稳

公司研究 新大正发布 2023 年年报，实现收入 31 亿元，同比+20.4%；归母净利润 1.6 亿 元，同比-13.8%；经营性现金流净额 2.3 亿元，基本每股收益 0.71 元。 盈利预测、估值与评级：公司是第三方公建物管龙头，深耕重庆，并将经营范围 扩大至长三角、大湾区等国家战略区域，公司 90%项目以招投标方式获取，并 在公建领域积累了丰富的经验和良好的口碑，在当前的招投标拓展环境中，具有 一定的竞争优势；考虑公司毛利率下滑，调整公司 2024-2025 年归母净利润预 测至 1.9 亿/2.1 亿元，新增 2026 年预测为 2.4 亿元，对应 2024-2026 年 EPS 为 0.82（原 1.07）/0.93（原 1.35）/1.03 元，当前股价对应 PE 分别为 10/9/8 倍，公司是 A 股稀缺非住宅物管标的，估值具备吸引力，维持"买入"评级。 风险提示：外拓竞争加剧导致利润率下滑，全国化推进不及预期。 ——新大正（002968.SZ）2023 年度业绩点评 要点 当前价：8.34 元 作者 分析师：何缅南 执业证书编号：S0930518060006 021-52523801 he ...