华凯易佰：跨境泛品标杆，科技驱动多元布局

请阅读最后评级说明和重要声明 19 / 32 资料来源：公司公告，长江证券研究所 资料来源：Marketplace pulse，长江证券研究所 公司在早期就对合规性进行整改，筑起时间壁垒，通过合规经营理念配合多平台、多渠 道打法，未来的发展空间和潜力值得期待。 上述论证，公司凭借多年沉淀的跨境电商 Know-How 以及数字化系统形成的效率优势， 未来的内生驱动具备以下看点：第一，泛品业务向高客单价的精品业务延伸；第二，迎 接跨境电商的浪潮和中小卖家的数量激增，公司从经营者迈向"卖铲人"角色，将系统 化的电商经验对外赋能。此外，集团的利润丰厚，在手现金充足，有望通过外延并购方 式进一步实现扩张。 品类：精品业务持续发力，逐步实现矩阵化和品牌化 请阅读最后评级说明和重要声明 20 / 32 表 3：公司泛品业务和精品业务对比 战略上，公司以选品为中心，切入客单价更高、竞争程度较低的品类，形成清洁电器、 家电、宠物用品、灯具四大产品线。公司充分发挥在泛品类业务过程中所积累的供应链 和运营管理经验，创建自有品质品牌并由专门团队负责运营。1）销售业绩上，各大品线 均有多款产品进入细分小类 Top 行列，清洁家电类品牌 ...