现金造血能力突出，优质报表再证稳健盈利

华福证券 锂电池 2024年04月16日 公 司 宁德时代（ ） 300750.SZ 买入（维持评级） 研 究 现金造血能力突出，优质报表再证稳健盈利 当前价格： 197.14元 目标价格： 273.5元 投资要点： 基本数据  2024Q1业绩扎实，扣非归母同比增幅19% 总股本/流通股本(百万股) 4,399.04/3,894.85 流通A股市值(百万元) 767,831.61 Q1实现收入798亿元，同比-10%，环比-25%，实现归母净利 每股净资产(元) 47.22 资产负债率(%) 68.48 润105亿元，同比+7%，环比-19%，扣非归母净利润92亿元，同 一年内最高/最低价(元) 418.00/140.40 比+19%，环比-29%。毛利率26.4%，环比+0.8pct，同比+5.15pct， 一年内股价相对走势 净利率14.0%，环比+0.6pct，同比+2.7pct。 公  现金流增速显著，预计负债继续增加，报表质量优 司 财 2024Q1 经营活动产生的现金流量净额达到 284 亿元，同比 报 +35%，增速大幅领先于利润增长，体现公司极强的存货管理、经营 点 评 管理能力。24Q ...