2023年年报点评：智能家居和海外仓业务协同发展，23年扣非净利润超出预告上限

➢ 业绩简述：1）2023：实现营收 39.02 亿元/yoy+21.61%，归母净利润 6.34 亿元/yoy+189.72%，扣非归母净利润 2.52 亿元/yoy+142.38%，超过此前预告 的上限。现金分红 1.25 亿元，分红比率 19.72%。2）4Q23：营收 12.16 亿元 /yoy+35.73%，归母净利润 1.17 亿元/yoy+93.55%，扣非归母净利润 0.99 亿 元/yoy+160.64%，环比增长 40.81%。 36.53%/-2.37pct，主要系低毛利率的海外仓业务占比提升所致，但各业务毛利 率均有提升，家具制造和海外仓毛利率分别提升 4.20/9.32pct。费用率方面，23 年公司实现销售/管理/研发/财务费用率分别为 20.07%/4.18%/3.71%/0.96%， 同比-0.08/+0.46/-0.77/+0.05pct。 ➢ 风险提示：海外需求不及预期，新项目落地不及预期，出口成本大幅变化。 [Table_Author] 分析师 刘文正 乐歌股份（300729.SZ）2023 年年报点评 智能家居和海外仓业务协同发展，23 年扣非净利润超出预告上限 202 ...