2023年收入增长12%，羊绒业务盈利水平改善

新澳股份（603889.SH） 买入 海外品牌去库存影响下，2023 年收入实现双位数增长，羊绒业务盈利改善。 公司是羊毛和羊绒纺纱龙头制造商。1）2023 年收入增长 12.4%至 44.4 亿元， 毛精纺纱/羊绒纱收入分别增长 11%/14%至 25.0/12.2 亿元，价格分别同比变 动+1%/-8%，主要受产品结构变化影响。2）全年毛利率略减少 0.2 百分点至 18.6%，其中毛精纺纱毛利率小幅下跌，羊绒纱毛利率提升 1.3 百分点至 12.7%。3）各项费用率相对稳定，合计同比提升 0.2 百分点，主要由于汇兑 收益减少。4）归母净利润增长 3.7%至 4.0 亿元，归母净利率下降 0.6 百分 点至 9.7%。其中，宁夏新澳羊绒+邓肯公司净利润合计 0.86 亿元，同比增加 0.39 亿元，羊绒业务盈利改善显著。新中和羊毛公司受年内羊毛价格持续下 跌影响，净利润减少 0.17 亿元至 0.14 亿元。 第四季度收入保持双位数增长，毛利率下降。2023Q1-Q4 收入增速分别为 9%、10%、18%、12%，下半年收入增长提速。但下半年受到羊毛价格下 跌、羊绒资产由租赁转为固定资产导致折旧金额增加 ...