4Q23&1Q24业绩双超预期、增长高质，组织势能持续释放

 公司 4 月 18 日公告 4Q23 营收/归母净利润同增 51%/39%， 1Q24 营收/归母净利润21.82/3.03 亿元、同增35%/46%，均 超预期；23 年/1Q24 净利率 13.41%、13.88%，同比+0.6/+1 PCT。业绩增长靓丽主要系大单品策略深化下主品牌持续释 放势能+子品牌彩棠/悦芙媞增速亮眼且实现盈利。  经营高质、组织效率领先，净利率稳中有升，投入品牌孵化 &海外市场探索蓄力中长期成长。毛利率稳健、23 年/1Q24 分别为69.93%（+0.23PCT）、70.11%（同比持平）；销售费用 人民币(元) 成交金额(百万元) 率上升、主要系高投放抖音渠道占比提升+品牌孵化，23 年 126.00 1,000 /1Q24 分别为 44.61%（+0.98PCT）、46.84%（+3.62PCT）；管 800 114.00 理费用率稳中有降、23 年/1Q24 分别为5.11%（-0.02PCT）、 600 102.00 4.46%（-1.4PCT）。 400 90.00  分渠道，线上直营继续高增，线下增速回正。线上 23 年占 200 比 93.07% 、 同 ...