2023年年报点评：农药价格下跌23年业绩承压，24年Q1盈利环比改善

盈利预测、估值与评级：农药原药价格下跌，23 年公司业绩承压。由于当前农 药价格仍处低位，我们下调 24-25 年的盈利预测，新增 26 年的盈利预测，预计 24-26 年的归母净利润分别为 1.19（下调 67.5%）/2.08（下调 52.1%）/2.87 亿元。我们看好公司新增产能陆续投产后的业绩增长，维持公司"增持"评级。 风险提示：农药及原材料价格波动，环保和安全生产，产能释放不及预期风险。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------|--------|---------|--------|--------|--------| | 指标 2022 2023 2024E 2025E 2026E | | | | | | | 营业收入（百万元） | 4,244 | 3,614 | 3,868 | 4,639 | 5,332 | | 营业收入增长率 | 12.72% | -14.83% | 7.03% | 19.91% | 14.96% | | 净利润（百万元） | 262 | 73 | 119 | 2 ...